2月23日上午，民建中央在京召開2024年全國(guó)兩會(huì)提案新聞通氣會(huì)。會(huì)上通報(bào)民建中央決定向全國(guó)政協(xié)十四屆二次會(huì)議提交44件集體提案，涉及經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政金融類26件，占比60%。

其中，《關(guān)于建立中國(guó)特色私募股權(quán)投資體系的提案》、《關(guān)于推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展的提案》均涉及股權(quán)投資領(lǐng)域，引人關(guān)注。

民建中央關(guān)于建立中國(guó)特色私募股權(quán)投資體系的提案

建議從募資、投資、管理、退出四個(gè)方面建立中國(guó)特色的私募投資體系。

1.秉持開放合作理念，廣開渠道募集資金。盡快建立世界各有關(guān)國(guó)家主權(quán)基金與我國(guó)私募股權(quán)投資基金管理人資金連接的官方合作渠道。充分發(fā)揮QDLP和QFLP引資優(yōu)勢(shì)，在試點(diǎn)資格、結(jié)匯額度、投資領(lǐng)域等方面給予支持，推動(dòng)兩者均衡發(fā)展。精準(zhǔn)破解銀行資金投資股權(quán)的制度性障礙，主管部門加快牽頭修改相關(guān)規(guī)則，引導(dǎo)銀行通過理財(cái)子公司發(fā)起設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金；對(duì)私募股權(quán)投資基金豁免久期錯(cuò)配限制，采用額度制管理，鼓勵(lì)大型銀行設(shè)立滾動(dòng)發(fā)行10年期以上專項(xiàng)“資金池”，完善“投貸聯(lián)動(dòng)”機(jī)制。

2.堅(jiān)持科技自強(qiáng)方向，提高站位規(guī)劃基金投資體系。完善多層次基金體系，明確VC和PE的創(chuàng)新政策適用范圍。鼓勵(lì)地方政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金適當(dāng)降低返投比例要求，擴(kuò)大返投方式的確認(rèn)范圍，推動(dòng)區(qū)域間返投互認(rèn)試點(diǎn)。進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)資市場(chǎng)化母基金比例，明確要求國(guó)有資本以出資人而非管理人方式參與股權(quán)投資。

3.遵循扶持壯大原則，減稅降負(fù)優(yōu)化基金管理制度。加快推進(jìn)《中國(guó)股權(quán)投資基金法》立法。對(duì)合伙制創(chuàng)投企業(yè)中的自然人有限合伙人一律按20%的個(gè)人所得稅率征稅。擴(kuò)大法人投資者稅收優(yōu)惠適用范圍，將公司型創(chuàng)投企業(yè)稅收優(yōu)惠擴(kuò)大到全國(guó)，將該項(xiàng)政策中投資期限反向掛鉤階梯稅率制度擴(kuò)大至合伙制基金中的法人投資者。探索全生命周期計(jì)稅模式，允許創(chuàng)投企業(yè)以扣除全部股權(quán)投資項(xiàng)目成本計(jì)稅基礎(chǔ)后的余額計(jì)算繳納企業(yè)所得稅，并將其投資項(xiàng)目收入和成本確認(rèn)原則從權(quán)責(zé)發(fā)生制轉(zhuǎn)變?yōu)槭崭秾?shí)現(xiàn)制。

4.充分發(fā)揮市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資退出渠道多樣化。完善國(guó)資退出流程和辦法，擴(kuò)大股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓交易試點(diǎn)范圍，爭(zhēng)取S交易試點(diǎn)平臺(tái)具備承辦全國(guó)各地中央企業(yè)、中央金融企業(yè)基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的合法資格，允許國(guó)資基金份額通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式處置。探索S交易平臺(tái)與中基協(xié)系統(tǒng)對(duì)接。優(yōu)化股票實(shí)物分配政策，將可以實(shí)物分配股票的范圍調(diào)整為基金持有的所有股票，限售期的股票也可以進(jìn)行分配，且不視為交易行為。

（民建中央提交全國(guó)政協(xié)十四屆二次會(huì)議提案）

民建中央關(guān)于推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展的提案

風(fēng)險(xiǎn)投資是科創(chuàng)金融體系的重要組成部分。近年來，國(guó)家和地方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持力度全面加大，提出多項(xiàng)有力舉措。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，但新備案基金數(shù)量增加、規(guī)模減少，管理機(jī)構(gòu)數(shù)量減少、投資頻次下降，基金退出難度變大，行業(yè)不確定性增加。具體表現(xiàn)在：政府引導(dǎo)基金要求不適應(yīng)，部分地區(qū)國(guó)資監(jiān)管要求不適應(yīng)，部分地區(qū)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的稅收征繳方式不適應(yīng)，退出機(jī)制不適應(yīng)。

建議：

1.政府引導(dǎo)基金堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作。在具體政策目標(biāo)擬定、參股基金運(yùn)行監(jiān)管方面審慎決策，避免過度追求招商引資等政策目標(biāo)。參考行業(yè)慣例適當(dāng)降低返投比例要求，靈活認(rèn)定返投范圍，同時(shí)引入“梯度”鼓勵(lì)條款，以平衡政策導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)效益。

2.完善國(guó)有資本考核體系。一是優(yōu)化績(jī)效考核指標(biāo)設(shè)計(jì)，給予單個(gè)項(xiàng)目一定的容忍度，只要不存在腐敗因素，在滿足約定投資審核標(biāo)準(zhǔn)的情況下，對(duì)投早投小的失敗案例給予更大的寬容度，更多地從總體收益情況進(jìn)行考核。二是將“防御性”條款轉(zhuǎn)化為“鼓勵(lì)性”條款，在基金設(shè)立滿一定期限，投資收益率達(dá)到約定值后，超額收益可部分作為基金管理人的團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)勵(lì)，以鼓勵(lì)基金管理人積極推動(dòng)已投項(xiàng)目擇機(jī)退出。

3.加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和初創(chuàng)的科技企業(yè)的財(cái)稅支持力度。對(duì)于非現(xiàn)金增值的股權(quán)收益，延后所得稅征繳時(shí)間，給予再投資更大的稅收支持力度。對(duì)于個(gè)人投資者，降低稅收優(yōu)惠政策適用對(duì)象門檻，研究更大幅度的所得稅抵扣政策。對(duì)于基金可能無法退出的項(xiàng)目，允許其計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，并在稅前進(jìn)行抵扣。

4.為豐富退出渠道提供政策支持。一方面可以由政府部門牽頭建設(shè)有公允性的股權(quán)市場(chǎng)估值體系，加大力度推廣S基金，為風(fēng)險(xiǎn)投資拓寬退出渠道；另一方面，加快并購(gòu)交易審核速度，放開并購(gòu)貸的門檻限制，提升上市公司或產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)發(fā)起并購(gòu)的積極性，緩解風(fēng)險(xiǎn)投資退出困難。

（民建中央提交全國(guó)政協(xié)十四屆二次會(huì)議提案）