2023開年第一支天使母基金來了。

近日，湖北省政府出臺《關于更好服務市場主體推動經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展的若干政策措施》（以下簡稱“16條”），其中提出了與母基金和創(chuàng)投相關的重磅舉措。

“16條”在加大融資支持力度方面指出：構建“政府引導基金+國資母基金”體系。一方面，統(tǒng)籌省級政府投資引導基金，會同各地形成聯(lián)動效應，打造政府投資引導基金群，重點投向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和突破性發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。另一方面，依托長江產(chǎn)業(yè)投資集團，通過滾動發(fā)展，統(tǒng)籌省級國資母基金，力爭2年至3年實現(xiàn)最初設計的“帶動全省形成2000億元母基金群、引導全社會投資10000億元”的發(fā)展目標，重點支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和省委、省政府確定的重大招商引資項目建設。

此外，最值得關注的是，“16條”提出，湖北省政府將設立100億元省科創(chuàng)天使母基金，引導社會資本投早、投小、投“硬科技”，引領天使投資行業(yè)發(fā)展，精準服務初創(chuàng)期科技企業(yè)。

100億科創(chuàng)天使母基金，這可謂是大手筆，也打響了2023國內天使母基金“第一槍”，拉開了2023年天使母基金設立的序幕。

這標志著又一支天使母基金的即將誕生——母基金研究中心關注到，當前，天使母基金正在進入爆發(fā)期，母基金對天使類子基金也更加重視和支持。

對于天使投資，國家早有相關支持政策。2019年7月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)的《關于加強金融服務民營企業(yè)的若干意見》中明確提到“積極培育投資于民營科創(chuàng)企業(yè)的天使投資、風險投資等早期投資力量，抓緊完善進一步支持創(chuàng)投基金發(fā)展的稅收政策?！?022年1月，科技部發(fā)布《科技部辦公廳關于營造更好環(huán)境支持科技型中小企業(yè)研發(fā)的通知》，提出七條共14項重點舉措。其中與兩條便提到了“支持國家、地方及行業(yè)各類科技成果轉化引導基金設立科技型中小企業(yè)子基金”和“鼓勵有條件的地方設立天使投資基金，支持科技型中小企業(yè)加大關鍵核心技術研發(fā)力度”。

由于投資風險大、回收周期長，早期投資一直是創(chuàng)投行業(yè)最薄弱的環(huán)節(jié)，此前不少投資人發(fā)出了“拯救天使投資”的呼聲。目前，國內規(guī)模最大的天使投資類政府引導基金要屬深圳天使母基金——目前規(guī)模100億元，深圳市天使投資引導基金管理有限公司由深圳天使母基金委托深投控和深創(chuàng)投聯(lián)合設立，按照市場化方式運營管理。母基金研究中心了解到，截至2022年9月底，深圳市天使投資引導基金子基金累計投資天使項目846筆，投資額超84億元，所投項目整體估值超3000億元，涌現(xiàn)出112個估值超過1億美元的“潛在獨角獸”和3個估值超過10億美元的“獨角獸”。

近來，在國家鼓勵投早、投小、投科技的背景下，受到各地天使母基金的鼓舞，不少市級、區(qū)級都在籌備天使引導基金。2021年以來，眾多天使母基金設立、支持天使類子基金的舉措頻頻出現(xiàn)。

比較有代表性的如天津：2022年6月，天津市科技局、天津市財政局研究起草了《天津市天使投資引導基金管理暫行辦法（征求意見稿）》，設立天津市天使母基金，目標總規(guī)模100億元，首期40億元，采用“1+N”模式，設立市、區(qū)兩級聯(lián)動的天使母基金群。天津市這支天使母基金不僅在規(guī)模上，在運作機制上也較為市場化，如：母基金15%的資金可用于市場化跟投子基金或項目、對注冊在天津市的子基金最高可以出到40%，對注冊在天津市以外的子基金同樣可以出資等。

鄭州天使母基金也來了：2022年9月29日，2022中國（鄭州）基金產(chǎn)業(yè)投資合作峰會在中原龍子湖學術交流中心舉行。會上，深圳市天使引導基金管理有限公司就管理五十億規(guī)模鄭州天使母基金等相關事宜，與有關單位簽署了戰(zhàn)略框架合作協(xié)議。據(jù)悉，鄭州市天使投資引導基金規(guī)模50億元，是落實河南省委省政府關于大力發(fā)展天使風投行業(yè)有關規(guī)劃的具體落地措施。

其他地區(qū)在天使母基金方面也捷報頻傳，據(jù)我們統(tǒng)計，去年以來，許多天使母基金發(fā)布征集子基金的公告，包括長沙高新區(qū)天使母基金、成都高新區(qū)天使母基金、青島高新區(qū)天使母基金等。

2022年7月，在蘇州吳江舉辦的2022中國母基金50人論壇上，重慶天使母基金總經(jīng)理助理張軼就表示，目前來說，國內天使投資的機遇在逐漸顯現(xiàn)：天使投資在國內經(jīng)歷了資本市場近十年的洗禮，投資人在逐漸成熟，LP對天使投資的理解不斷深刻。之前對LP而言，投資基金是相對比較簡單的過程，就是在初期的考核后把錢交給GP負責運營。但近期出現(xiàn)了重大的改變，以重慶天使母基金為例，會針對基金后續(xù)跟蹤的服務，進行例如產(chǎn)業(yè)資源、地方政府資源的對接，來提升整體的天使賦能的能力。

而此前，全國人大代表高鈺也建議，設立國家級天使投資引導基金。正因為有了這些關注長期價值、不看重短期投機回報的“國有天使”，才讓眾多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目能夠得到更加強大的金融支持。

母基金研究中心期待，在湖北省科創(chuàng)天使母基金即將設立的背景下，越來越多的地區(qū)乘著東風設立天使母基金或出臺支持天使投資的政策，為早期投資注入強心劑。

此外，我們關注到，近年來，湖北省在母基金和創(chuàng)投方面重磅舉措頻出，已發(fā)展成為中部地區(qū)非?；钴S的創(chuàng)投高地。

2022年12月12日，長江創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司(以下簡稱“長江創(chuàng)投”)順利完成中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金管理人登記(編號：P1074184)，成為長江產(chǎn)業(yè)投資集團改革重組后首家通過管理人登記的全資子公司。

長江創(chuàng)投成立于2022年3月，注冊資本1億元，定位于市場化、專業(yè)化、價值化的一流創(chuàng)業(yè)投資基金管理平臺，管理100億元長江創(chuàng)業(yè)投資母基金及多支創(chuàng)投基金，主要面向高新產(chǎn)業(yè)開展母基金+子基金+直投等開展組合投資。

據(jù)悉，長江創(chuàng)投專注于市場化母（子）基金管理和創(chuàng)業(yè)投資，聚焦國家戰(zhàn)略和湖北省現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群建設，圍繞新一代信息技術、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代化工與新材料、新能源、環(huán)保、智能制造與汽車零部件、數(shù)字經(jīng)濟等領域，大力培育孵化科技創(chuàng)新企業(yè)，全力服務科技自立和新興產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展。

長江創(chuàng)業(yè)投資母基金按照市場化母基金方式運行，參股設立市場化分母基金、子基金與直投基金。通過與社會資本、政府性資金合作設立或以增資方式參股優(yōu)質天使基金、風險投資基金、產(chǎn)業(yè)鏈基金、二手基金、定增基金等。優(yōu)質項目可設立專項基金（SPV）開展直投。到2025年參股基金目標規(guī)模達到1000億元以上。

母基金研究中心關注到，這支母基金屬于長江產(chǎn)業(yè)集團旗下——長江產(chǎn)業(yè)集團是湖北省2022年掛牌的省屬國企“首發(fā)隊員”，定位為省級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資運營主體和省級產(chǎn)業(yè)投資基金投資管理主體。2022年3月24日，該集團旗下長江創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司、長江產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司掛牌，長江產(chǎn)業(yè)集團在原省級股權投資引導等基金、長江經(jīng)濟帶產(chǎn)業(yè)引導基金的基礎上，重組擴容設立規(guī)模100億元的長江創(chuàng)投基金、400億元的長江產(chǎn)投基金，通過兩支母基金引導放大設立5000億元的各類基金，為湖北產(chǎn)業(yè)轉型升級和經(jīng)濟高質量發(fā)展“輸血”。

而今，長江創(chuàng)投的管理人登記備案已經(jīng)高效完成，意味著這支長江創(chuàng)投母基金接下來也會有更多布局動作。母基金研究中心認為，這支母基金既可以投資子基金，也可以參股設立分母基金，在投資方式上較為靈活，運作管理上也較為市場化。

自2021年以來，各地百億母基金紛至沓來，這也體現(xiàn)出在資本招商“比學趕超”的路上，地方政府要發(fā)揮優(yōu)勢，補足短板，構筑起科創(chuàng)發(fā)展的獨特競爭力，培育一批具有支撐的高成長性企業(yè)。在這方面，母基金作為股權投資行業(yè)的“源頭活水”，是中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的關鍵推動力量。我們期待著湖北省母基金接下來的更多布局，也希望看到更多省份母基金群的設立。