創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制于2020年8月24日正式落地，資本市場(chǎng)“增量+存量”同步推進(jìn)改革隨之全面展開。

在過(guò)去的兩年內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板堅(jiān)守板塊定位，對(duì)首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組同步實(shí)施注冊(cè)制，逐漸統(tǒng)籌完善上市、信息披露、投資者適當(dāng)性管理、交易、退市等各項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。深交所持續(xù)鞏固創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革成果，塑造多元包容的市場(chǎng)生態(tài)，不斷加大服務(wù)科技創(chuàng)新的力度，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心正在加速形成。

截至2022年7月31日，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量達(dá)1159家，總市值超過(guò)12萬(wàn)億元，累計(jì)IPO融資近7500億元，股權(quán)融資總額1.68萬(wàn)億元，板塊公司呈現(xiàn)“優(yōu)創(chuàng)新、高成長(zhǎng)”特點(diǎn)，高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量占比近9成，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量占比超6成。

其中，注冊(cè)制下新上市公司共339家，占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的29%，總市值超2.4萬(wàn)億元，占板塊整體市值的20%，超5成公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)，84家公司實(shí)現(xiàn)市值翻番。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)巨大助力。

多名創(chuàng)業(yè)板上市公司受訪高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革是由局部試點(diǎn)到推廣至資本市場(chǎng)其他板塊的關(guān)鍵一躍，是以實(shí)際行動(dòng)落實(shí)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展大局的重大舉措。

堅(jiān)守板塊定位

在推動(dòng)常態(tài)化發(fā)行工作、“跑出”服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的加速度同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板還堅(jiān)守板塊定位，嚴(yán)把入口關(guān)。

截至2022年7月31日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)產(chǎn)生新上市公司339家，創(chuàng)新屬性鮮明，行業(yè)類型豐富。

具體來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板新上市公司分布在近50個(gè)不同行業(yè)，其中計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專用技術(shù)服務(wù)業(yè)的公司數(shù)量分別位于前五位，占新公司總數(shù)40.99%。

注冊(cè)制下市值排名前20名的新上市公司中，高新技術(shù)企業(yè)16家，占比80%。其中，先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)集群化發(fā)展趨勢(shì)尤為明顯，培育出華大九天、江波龍、藍(lán)盾光電等一批擁有核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是流動(dòng)性強(qiáng)、信息披露要求清晰明確，適合處于成長(zhǎng)期的企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，獲得制度化的低成本融資機(jī)會(huì)，向資本市場(chǎng)傳遞企業(yè)信息，提高企業(yè)的知名度、美譽(yù)度。創(chuàng)業(yè)板適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，體現(xiàn)與科創(chuàng)板的差異化發(fā)展。”談及創(chuàng)業(yè)板對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持，江波龍（301308.SZ）董事長(zhǎng)蔡華波深有體會(huì)。

此外，傳統(tǒng)行業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，在注冊(cè)制改革后也實(shí)現(xiàn)快速登陸資本市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，傳統(tǒng)的批發(fā)業(yè)、食品制造業(yè)、零售業(yè)，在注冊(cè)制改革實(shí)施的兩年內(nèi)，已分別有8家、6家、6家公司在創(chuàng)業(yè)板上市。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，科技創(chuàng)新不是僅屬于計(jì)算機(jī)、軟件等“高大上”行業(yè)的專屬用品，現(xiàn)代人的衣食住行無(wú)不凝結(jié)著科技與創(chuàng)新的結(jié)晶。

如屬于紡織業(yè)的穩(wěn)健醫(yī)療，據(jù)陳惠選介紹，公司自主研發(fā)的全面水刺無(wú)紡布技術(shù)，有效推動(dòng)了我國(guó)醫(yī)用敷料技術(shù)的革新，在膠黏產(chǎn)品配方，醫(yī)用聚氨酯材料和高分子超吸水材料等核心原料工藝配方持續(xù)研發(fā)升級(jí)；此外，公司自主研發(fā)的抗菌纖維敷料獲得了美國(guó)FDA批注，疤痕膏產(chǎn)品獲得了國(guó)內(nèi)II類醫(yī)療器械注冊(cè)證，還有十幾款高端敷料在CE、FDA和國(guó)內(nèi)順利注冊(cè)中。

在包容高效的創(chuàng)新支持市場(chǎng)體系下，創(chuàng)業(yè)板新上市公司的活力被進(jìn)一步激發(fā)，筑造經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新成長(zhǎng)新高地。近年來(lái)，隨著疫情的反復(fù)發(fā)展和國(guó)內(nèi)外環(huán)境的復(fù)雜變化，我國(guó)大部分企業(yè)均遭受了不同程度的困難和挑戰(zhàn)，收入下降、成本增長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)加劇、利潤(rùn)下滑等不同程度地影響了各行各業(yè)。

在“逆勢(shì)”之下，創(chuàng)業(yè)板下新上市公司利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)和獨(dú)特經(jīng)營(yíng)策略應(yīng)對(duì)外部環(huán)境沖擊，2021年平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.15億元，同比增長(zhǎng)21.83%，近兩年?duì)I業(yè)收入平均增長(zhǎng)率為23.31%，公司表現(xiàn)優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板公司平均水平；191家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，47家公司凈利潤(rùn)增幅大于50%。

推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

事實(shí)上，注冊(cè)制改革之下的創(chuàng)業(yè)板，儼然已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“加油站”“助推器”，尤其對(duì)新興企業(yè)更是如此。

一方面，創(chuàng)業(yè)板助力實(shí)體企業(yè)股權(quán)融資，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“補(bǔ)血”。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，新上市的339家公司首發(fā)募集資金超3100億元，平均每家9.19億元，相比改革前大幅提升。503家次再融資申請(qǐng)擬募集資金近4000億元，平均每家次10.7億元，有效助力企業(yè)上市后通過(guò)直接融資優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加速發(fā)展做大做強(qiáng)。

沃森生物（300142.SZ）董事長(zhǎng)李云春便指出：“創(chuàng)業(yè)板改革進(jìn)一步完善再融資發(fā)行條件、發(fā)行定價(jià)機(jī)制等制度安排，審核方面更加市場(chǎng)化，大幅壓縮審核時(shí)限和環(huán)節(jié)，縮減企業(yè)再融資的審批時(shí)間，同時(shí)也加強(qiáng)建立市場(chǎng)化發(fā)行承銷機(jī)制，豐富融資工具，以滿足不同偏好的投融資需求，完善資本市場(chǎng)。”

“公司可以充分利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)快捷便利的融資功能，在不同的發(fā)展階段采取更具針對(duì)性的融資方式，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外知名戰(zhàn)略投資者優(yōu)化公司投資者結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也為公司的持續(xù)發(fā)展提供充足的資金支持?！崩钤拼哼M(jìn)一步說(shuō)道。

值得一提的是，截至目前，創(chuàng)業(yè)板投資者數(shù)量超5000萬(wàn)，機(jī)構(gòu)投資者持有流通市值占比超5成，外資持有流通市值占比5.7%，創(chuàng)業(yè)板指自發(fā)布以來(lái)累計(jì)收益174%，漲幅位居世界主要市場(chǎng)指數(shù)前列，創(chuàng)業(yè)板股票近兩年日均成交2166億元，2021年成交金額54萬(wàn)億元，在全球市場(chǎng)中位居前列，已成為全球最具活力的市場(chǎng)之一。

招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛也表示：“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革兩年，企業(yè)融資和市場(chǎng)投資活躍度都有了很大提升，持續(xù)推動(dòng)了資本市場(chǎng)制度體系的完善?！?/p>

展望未來(lái)，李湛認(rèn)為，國(guó)家高度重視科技創(chuàng)新，推動(dòng)資本市場(chǎng)制度體系持續(xù)完善，創(chuàng)業(yè)板行業(yè)分布幾經(jīng)變遷卻始終圍繞“創(chuàng)業(yè)”二字，聚焦高成長(zhǎng)行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)周期處于快速上行期的企業(yè)。這使得創(chuàng)業(yè)板能夠以其業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)性，穿越宏觀周期，成為投資者追求中長(zhǎng)期回報(bào)的重要選擇。