導(dǎo)讀：在多個面向科技前沿的硬科技領(lǐng)域，科創(chuàng)板已匯聚了一批涉及各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、多應(yīng)用場景的創(chuàng)新企業(yè)，在促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)中更進一步，逐步推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力的提升。
編者按：三年來，科創(chuàng)板切實履行“面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求”的發(fā)展使命，支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市，為資本市場輸送了一大批高研發(fā)強度、代表產(chǎn)業(yè)方向且擁有巨大成長空間的科技創(chuàng)新公司，創(chuàng)造了良好的科技產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)。同時也為證券市場全面推行注冊制改革奠定了堅實基礎(chǔ)。
2019年7月22日，一聲銅鑼響徹黃浦江畔，25家首批科創(chuàng)板公司在上海證券交易所掛牌上市，科創(chuàng)板正式揚帆啟航。
時至今日，科創(chuàng)板已平穩(wěn)運行三周年。截至2022年7月20日，擁有上市公司數(shù)量達437家。
三年來，科創(chuàng)板作為資本市場深化改革“試驗田”的示范性和引領(lǐng)性躍然而立，其在助力科創(chuàng)企業(yè)做大做強及落實注冊制改革試點方面發(fā)揮了引領(lǐng)作用，成為資本市場支持創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的主戰(zhàn)場。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，截至2022年6月30日，已上市的431家公司IPO融資總金額達6235億元，總市值為5.4萬億元，開市以來累計成交金額23.3萬億元。
科創(chuàng)板上市公司不僅數(shù)量與質(zhì)量穩(wěn)步提升，而且產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)顯著，尤其在集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等領(lǐng)域集聚了一批科創(chuàng)企業(yè)，“硬科技”成色逐步顯現(xiàn)。
同時，科創(chuàng)板改革“試驗田”作用得到較好發(fā)揮，在發(fā)行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進行了一系列制度創(chuàng)新，形成了可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗，為創(chuàng)業(yè)板等存量市場改革提供了有益借鑒。
多位市場人士和專家在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，科創(chuàng)板堅守板塊定位和建設(shè)初心，完善制度規(guī)則體系，強化市場化約束機制，改革取得了階段性成果，符合預(yù)期。
“科創(chuàng)板已經(jīng)成為科創(chuàng)企業(yè)的重要孵化器?！眹┚沧C券總裁王松對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
“硬字當頭”
科創(chuàng)板堅持板塊定位，突出“硬字當頭”，著力支持關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新?？苿?chuàng)板聚焦“硬科技”企業(yè)，主要服務(wù)符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
整體來看，科創(chuàng)板表現(xiàn)出良好的成長性，業(yè)績保持較快增長。2021年，科創(chuàng)板公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入8578.50億元，同比增長37%；實現(xiàn)歸母凈利潤976.37億元，同比增長76%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤755.98億元，同比增長74%。近九成公司營業(yè)收入增長，44家公司營收翻番；近七成公司歸母凈利潤增長，64家公司增幅在100%以上，最高達18倍。
尤為突出的是，科創(chuàng)板上市公司研發(fā)強度保持高位。2021年科創(chuàng)板公司研發(fā)投入金額合計達到883.51億元，同比增長31%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例平均為13%。其中，百濟神州、翱捷科技等39家公司的研發(fā)投入占比超過30%。2021年底，科創(chuàng)板已匯聚了一支超過14萬人的科研隊伍，平均每家公司超過330人，占公司員工總數(shù)的比例接近三成，中芯國際、中國通號等17家公司研發(fā)團隊規(guī)模在千人以上。
專利方面，據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)，截至2022年6月30日，科創(chuàng)板431家上市企業(yè)專利申請總量為14.2萬余件，有效專利總量為7.8萬余件，授權(quán)發(fā)明專利總量為4.1萬余件。平均每家科創(chuàng)板上市公司專利申請量約為330件，同比增長2.5%；平均有效專利量約為183件，同比增長8.2%；平均授權(quán)發(fā)明專利量約為95件，同比增長1.5%。
從上述數(shù)據(jù)變化趨勢可知，科創(chuàng)板企業(yè)的整體專利能力呈現(xiàn)上升趨勢，且其中平均有效專利量的增幅最高。
智慧芽創(chuàng)新研究中心研究員陳高杰對此表示，平均有效專利量顯著增長的背后，是科創(chuàng)板企業(yè)可市場化的技術(shù)儲備規(guī)模的不斷擴大，充分反映了科創(chuàng)板的金融服務(wù)作用對科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)成果產(chǎn)出的有效推動。
國盾量子董事、總裁應(yīng)勇在受訪時表示，“科創(chuàng)板聚焦于‘硬科技’，為包括量子科技在內(nèi)的一大批前沿技術(shù)產(chǎn)業(yè)注入了強大資本動能。登陸科創(chuàng)板后，國盾量子更有底氣去加大研發(fā)投入，布局關(guān)鍵核心技術(shù)，公司的業(yè)務(wù)布局從量子保密通信逐步擴展到量子計算、量子精密測量領(lǐng)域，并攜手中國電信、科大訊飛等企業(yè)探索量子安全應(yīng)用的落地。不僅如此，公司知名度、治理結(jié)構(gòu)等方面也得到了提升。”
產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)增強
科創(chuàng)板運行以來，始終重點支持六大新興行業(yè)的發(fā)展。新的一年里，科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)進一步增強。
截至今年6月底，科創(chuàng)板共上市147家新一代信息技術(shù)公司、97家高端裝備公司、93家生物醫(yī)藥公司、39家新材料公司、31家節(jié)能環(huán)保公司和24家新能源公司。
以募集資金為觀察維度，從行業(yè)分布看，募資高度集中于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新一代信息技術(shù)行業(yè)募集資金2659.10億元，占比43%；生物醫(yī)藥行業(yè)募集資金1391.48億元，占比22%；高端裝備制造行業(yè)募集資金998.14億元，占比16%；新材料行業(yè)募集資金318.53億元，占比5%；節(jié)能環(huán)保行業(yè)募集資金321.95億元，占比5%；新能源行業(yè)募集資金545.88億元，占比9%。
一筆筆融資滋養(yǎng)著上述新興產(chǎn)業(yè)和公司充分生長、不斷壯大。
從募投項目性質(zhì)來看，資金主要投向研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和升級擴產(chǎn)等方面，為科創(chuàng)板公司聚焦主營業(yè)務(wù)、持續(xù)創(chuàng)新研發(fā)、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。全部公司均安排了研發(fā)類募集資金項目，計劃投入募集資金金額占擬投入募集資金總額的45%。
值得一提的是，在多個面向科技前沿的硬科技領(lǐng)域，科創(chuàng)板已匯聚了一批涉及各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、多應(yīng)用場景的創(chuàng)新企業(yè)，在促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)中更進一步，逐步推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力的提升。
截至2022年6月底，科創(chuàng)板集成電路領(lǐng)域公司數(shù)量達61家，占A股集成電路上市公司的半壁江山，上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，同時兼具半導(dǎo)體材料和設(shè)備制造等支撐環(huán)節(jié)，持續(xù)深耕創(chuàng)新鏈、完善供應(yīng)鏈。
中微公司董事長兼首席執(zhí)行官尹志堯在受訪時感嘆，“科創(chuàng)板的設(shè)立，為提升國家高科技企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力、落實國家科技強國戰(zhàn)略起到了非常重要的作用。中微公司在科創(chuàng)板上市三年來，借助上市公司的綜合優(yōu)勢，產(chǎn)品開發(fā)，市場拓展，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和投融資等方面都取得了長足的進展?！?/p>
科創(chuàng)板還形成了一股明顯的“長三角力量”，成為中國“硬科技”企業(yè)最活躍的區(qū)域。
截至6月30日（含紅籌企業(yè)），長三角三省一市共有384家企業(yè)申報科創(chuàng)板（上海128家，江蘇148家，浙江80家，安徽28家），占全國比重的47.00%；已上市200家（上海65家，江蘇82家，浙江37家，安徽16家），占全國比重的46.30%；首發(fā)募集資金總額3095.89億元，平均募集14.49億元。
制度創(chuàng)新實踐
科創(chuàng)板不僅在科創(chuàng)屬性、融資能力、成長性、業(yè)績韌性等方面表現(xiàn)突出，作為改革試驗田，其也在不斷引領(lǐng)A股制度創(chuàng)新，制度性探索始終走在市場前沿。
科創(chuàng)板試點注冊制堅持以信息披露為核心，在發(fā)行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進行了一系列制度創(chuàng)新，形成了可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗。三年間，科創(chuàng)板將這些制度從理論運行到實踐，又在實踐中總結(jié)經(jīng)驗、不斷完善，形成了與中國新經(jīng)濟發(fā)展特征適配度更高的資本市場制度體系，走出了一條中國特色的金融發(fā)展之路。
在發(fā)行上市條件方面，科創(chuàng)板綜合考慮預(yù)計市值、收入、凈利潤、研發(fā)投入、現(xiàn)金流等因素設(shè)置多套上市標準，不要求企業(yè)在上市前必須盈利，允許特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市。截至6月底，已有38家未盈利企業(yè)、7家特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、5家紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。
在審核注冊機制上，上交所成立上市委，實行合議制。審核注冊全程在線，電子化留痕，標準、程序、內(nèi)容、過程、結(jié)果公開，各環(huán)節(jié)都有明確的時限要求，審核注冊效率明顯提高，截至2022年3月31日，科創(chuàng)板企業(yè)由受理到上市委審議完畢平均用時5個多月，由受理到注冊完成平均用時7個多月，控制住了企業(yè)上市的時間成本。
市場化定價機制作為科創(chuàng)板改革的重要內(nèi)容之一，也是市場關(guān)注的焦點，三年來同樣發(fā)生了深刻變化。
科創(chuàng)板對新股發(fā)行價格、規(guī)模等不設(shè)任何行政性限制，以機構(gòu)投資者為主體進行詢價、定價、配售，加大對違規(guī)行為的檢查處罰，真正實現(xiàn)由市場供求決定價格。科創(chuàng)板發(fā)行市盈率中位數(shù)為42.5倍，基本符合市場預(yù)期。
科創(chuàng)板還在創(chuàng)新再融資、股權(quán)激勵、詢價轉(zhuǎn)讓等制度方面有所深化。
凱賽生物董事長兼總裁劉修才對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“得益于科創(chuàng)板高效、穩(wěn)健的創(chuàng)新資本平臺，上市兩年來，凱賽生物穩(wěn)步推進募投項目落地、合成生物學新技術(shù)突破、人才吸引和激勵等工作?！?/p>
再融資制度方面，科創(chuàng)板推出了小額融資簡易審核程序。截至今年6月底，共有87家科創(chuàng)公司提出94次再融資方案，合計擬募集約1636.34億元。其中，56家選擇定增方式（含8家小額快速），38家選擇可轉(zhuǎn)債。
股權(quán)激勵調(diào)動了企業(yè)創(chuàng)新性?？苿?chuàng)板大幅放寬股權(quán)激勵和員工持股計劃實施條件，有效調(diào)動科創(chuàng)人才的積極性創(chuàng)造性。截至今年6月底，共有242家科創(chuàng)公司推出310單股權(quán)激勵計劃，占科創(chuàng)板公司總數(shù)的比例達56%，主要集中在新一代信息技術(shù)（尤其是集成電路）、生物醫(yī)藥和高端裝備領(lǐng)域。超過九成公司選擇第二類限制性股票作為激勵工具，平均折價46%，授予股份占總股本平均1.84%。
詢價轉(zhuǎn)讓深化市場化程度?？苿?chuàng)板鼓勵上市企業(yè)進行更加市場化的減持安排，實現(xiàn)長期投資者與風險投資人的有序“接力”，不斷加速資本循環(huán)。截至今年6月底，科創(chuàng)板共有18家24批股東完成詢價轉(zhuǎn)讓。
“三年來，科創(chuàng)板規(guī)則體系日趨完備，上市公司量質(zhì)齊升，交投持續(xù)活躍，市場運行整體平穩(wěn)，已經(jīng)成為科創(chuàng)企業(yè)的重要孵化器?！眹┚部偛猛跛蓪τ浾哒f道。
（作者：張賽男,李淳永 編輯：朱益民）
