“只有魚塘越來越大，魚兒越來越壯，來?yè)启~的人才會(huì)越來越多。”廣州鄉(xiāng)村振興基金總裁毛杰看到，鄉(xiāng)村振興投資正在走出自己的道路，這故事絕不止步于獨(dú)角獸成長(zhǎng)的資本見聞。

近年來，隨著政府大力推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實(shí)施，一批母基金和PE/VC基金管理人大踏步進(jìn)場(chǎng)，鄉(xiāng)村振興基金設(shè)立規(guī)模在各年新備案私募股權(quán)基金總規(guī)模的占比也呈明顯上升趨勢(shì)。

究其原因，鄉(xiāng)村振興產(chǎn)業(yè)基金將政府的資本招商訴求和市場(chǎng)的下沉式創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合在一起，為鄉(xiāng)村振興引導(dǎo)基金和鄉(xiāng)村振興市場(chǎng)化母基金提供了廣闊的發(fā)展空間。

毛杰接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)說，母基金投資可以成為鄉(xiāng)村振興主題下重要的產(chǎn)業(yè)投資方式。不僅如此，他的團(tuán)隊(duì)還在通過“母基金+直投+發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)平臺(tái)公司”的創(chuàng)新基金管理方式展開鄉(xiāng)村振興投資探索。

廣州鄉(xiāng)村振興基金成立于2018年，是廣州市增城區(qū)政府聯(lián)合粵港澳大灣區(qū)多家上市公司和民營(yíng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)發(fā)起設(shè)立的廣州市首只鄉(xiāng)村振興產(chǎn)業(yè)基金。簡(jiǎn)言之，這是一家由政府出資引導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)母基金管理機(jī)構(gòu)。

創(chuàng)新資金與資源配置

今年3月，廣東省發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《廣州市增城區(qū)創(chuàng)新設(shè)立鄉(xiāng)村振興產(chǎn)業(yè)基金：廣東省城鄉(xiāng)融合發(fā)展典型做法之五》，將廣州市增城區(qū)的鄉(xiāng)村振興基金探索作為各地推進(jìn)相關(guān)工作的參考借鑒。

廣州鄉(xiāng)村振興基金副總裁曾宇告訴記者，文件中提到的樣板即是設(shè)立在廣州市增城區(qū)的廣州鄉(xiāng)村振興基金。

根據(jù)廣州增城發(fā)布的鄉(xiāng)村振興產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展規(guī)劃，該基金的總規(guī)模達(dá)50億元，由政府引導(dǎo)資金與社會(huì)資本按1:1.5的比例出資。

記者了解到，廣州鄉(xiāng)村振興產(chǎn)業(yè)基金首期基金即得到了九家粵港澳大灣區(qū)民營(yíng)企業(yè)支持，包括豐樂集團(tuán)、太陽(yáng)城集團(tuán)、合匯集團(tuán)、華立集團(tuán)、東承集團(tuán)、同利貿(mào)易、國(guó)江控股、粵和能源以及金領(lǐng)咨詢。

毛杰告訴記者，廣州鄉(xiāng)村振興基金已完成兩期母基金共計(jì)10億元的資金募集。團(tuán)隊(duì)的母基金投資強(qiáng)調(diào)主動(dòng)管理，選擇優(yōu)秀的GP團(tuán)隊(duì)相互賦能，共同建立投資生態(tài)圈推動(dòng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。

截至當(dāng)前，廣州鄉(xiāng)村振興基金母基金業(yè)務(wù)支持的GP團(tuán)隊(duì)包括美團(tuán)龍珠、越秀產(chǎn)業(yè)基金、新犁資本、廣州新興基金、廣州國(guó)發(fā)科創(chuàng)、丹麓資本等。

“鄉(xiāng)村振興與農(nóng)業(yè)并不劃等號(hào)，它是一個(gè)包含的關(guān)系，它包含了農(nóng)業(yè)，同時(shí)也包含了很多新興產(chǎn)業(yè)?！痹钛a(bǔ)充說，鄉(xiāng)村振興賽道未來將有千億市值企業(yè)出現(xiàn)，團(tuán)隊(duì)正在合成生物學(xué)、微生物農(nóng)業(yè)、“生物科技+新消費(fèi)”等領(lǐng)域?qū)ふ覂?yōu)秀企業(yè)展開直投業(yè)務(wù)。

政府、企業(yè)、基金聯(lián)動(dòng)

作為一家產(chǎn)業(yè)母基金管理機(jī)構(gòu)，廣州鄉(xiāng)村振興基金的一大特點(diǎn)在于，將母基金的資金配置方式和產(chǎn)業(yè)投資的并購(gòu)整合思路進(jìn)行融合。除此以外，團(tuán)隊(duì)還通過“基金+園區(qū)”的方式形成政策、產(chǎn)業(yè)、資金的進(jìn)一步集聚。

在毛杰看來，鄉(xiāng)村振興投資是一、二、三產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新的涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)投資。相應(yīng)在合作方式上，廣州鄉(xiāng)村振興產(chǎn)業(yè)基金的特色在于新型合作共贏關(guān)系的構(gòu)建。

在這種新型合作關(guān)系的構(gòu)建中，政府出資并讓利，推動(dòng)基金投資項(xiàng)目配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充分發(fā)揮政府“招才引智”作用，給予項(xiàng)目智庫(kù)支持。建立政府—企業(yè)—基金管理團(tuán)隊(duì)的利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)治理架構(gòu)，讓投資企業(yè)共同參與決策。

從投資實(shí)踐來看，廣州鄉(xiāng)村振興基金的角色是資源和資金的調(diào)配者，推動(dòng)政府資金、社會(huì)資本、產(chǎn)業(yè)資源的高效鏈接。

2019年，以現(xiàn)代農(nóng)業(yè)為核心的田園綜合體鄉(xiāng)豐特色水果產(chǎn)業(yè)園落成。該項(xiàng)目總規(guī)劃面積8000畝，由廣州鄉(xiāng)村振興基金和深圳農(nóng)業(yè)龍頭上市公司深圳諾普信（以下簡(jiǎn)稱“諾普信”）共同投資建設(shè)。

根據(jù)諾普信2018年11月的公告，公司與廣州鄉(xiāng)村振興基金、廣州一衣口田共同出資成立廣東鄉(xiāng)豐農(nóng)業(yè)，三家公司的持股比例分別為45%、35%和20%。工商信息顯示，到2021年底，廣州鄉(xiāng)村振興基金和廣州一衣口田都已通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)現(xiàn)退出。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在采訪中了解到，截至當(dāng)前，廣州鄉(xiāng)村振興基金以合作的方式聯(lián)合推進(jìn)了生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和鄉(xiāng)豐精品水果、增城遲菜心、供港澳蔬菜、絲苗米四個(gè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)。

對(duì)話毛杰：我們是一支以“CEO主義”引領(lǐng)的創(chuàng)業(yè)隊(duì)伍

《21世紀(jì)》：廣州鄉(xiāng)村振興基金的整體規(guī)劃和現(xiàn)階段資產(chǎn)管理情況是怎樣的？

毛杰：我們規(guī)劃的總規(guī)模是50億元，到現(xiàn)在已有兩期母基金共計(jì)10億元資金全部到位。母基金投資強(qiáng)調(diào)主動(dòng)管理，選擇優(yōu)秀的GP團(tuán)隊(duì)并相互賦能，共同建立投資生態(tài)圈推動(dòng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。

此外，根據(jù)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，我們還有一些單項(xiàng)目基金和合作成立的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)公司，累計(jì)撬動(dòng)了20余億元社會(huì)資本參與鄉(xiāng)村振興事業(yè)。

《21世紀(jì)》：無論以設(shè)立引導(dǎo)基金還是設(shè)立母基金的方式推動(dòng)鄉(xiāng)村振興，都要面對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)是否有足夠多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目供給的問題。這個(gè)問題如何解決？

毛杰：中國(guó)解決“三農(nóng)”問題的途徑之一是壯大縣域經(jīng)濟(jì)，鄉(xiāng)村振興是在鎮(zhèn)、村一級(jí)激活縣域經(jīng)濟(jì)的重要抓手。很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逆襲而上、一些新消費(fèi)品牌迅速擴(kuò)張，正是以下沉式創(chuàng)新的方式打開了縣域的龐大內(nèi)需。

基金作為一種直接融資方式，本質(zhì)是資金和資本的更高效配置。我們?cè)趯?shí)踐中將下沉市場(chǎng)和鄉(xiāng)村振興結(jié)合，尋找圍繞市場(chǎng)需求導(dǎo)向的創(chuàng)新，投資有價(jià)值創(chuàng)造能力的企業(yè)。

《21世紀(jì)》：將尋找下沉式創(chuàng)新的理念應(yīng)用到直接投資業(yè)務(wù)，團(tuán)隊(duì)會(huì)關(guān)注哪些投資機(jī)會(huì)？

毛杰：國(guó)家每年都印發(fā)《社會(huì)資本投資農(nóng)業(yè)農(nóng)村指引》，鼓勵(lì)社會(huì)資本投入現(xiàn)代種養(yǎng)業(yè)、現(xiàn)代種業(yè)、鄉(xiāng)村富民產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村綠色發(fā)展、數(shù)字鄉(xiāng)村和智慧農(nóng)業(yè)建設(shè)等領(lǐng)域。結(jié)合《指引》提到的領(lǐng)域，我們的投資有兩個(gè)特色。第一，站在市場(chǎng)角度、圍繞消費(fèi)升級(jí)看農(nóng)業(yè)，相應(yīng)就是投資綠色食品和生態(tài)種養(yǎng)。第二，站在科技驅(qū)動(dòng)角度尋找投資賽道，相應(yīng)的比如在現(xiàn)代種業(yè)領(lǐng)域，我們投資了荔枝種植技術(shù)和生豬養(yǎng)殖技術(shù)。

此外，我們一直關(guān)注著鄉(xiāng)村文旅、民宿產(chǎn)業(yè)。這一業(yè)態(tài)當(dāng)前受疫情影響較大，但仍有持續(xù)增長(zhǎng)性，可以通過鄉(xiāng)村振興資金進(jìn)行培育和引導(dǎo)。當(dāng)突破了地域的限制，將可以形成品牌，成為重新定義農(nóng)村的商業(yè)業(yè)態(tài)。

第四是“鄉(xiāng)村振興+”。鄉(xiāng)村振興不等于農(nóng)業(yè)，它打開了新的市場(chǎng)空間。比如合成生物學(xué)的發(fā)展要依托第一產(chǎn)業(yè)，它超越了農(nóng)業(yè)的概念，但離不開鄉(xiāng)村振興，可以作為“鄉(xiāng)村振興+生命健康”的代表。

《21世紀(jì)》：關(guān)注到廣州鄉(xiāng)村振興基金不僅有母基金管理和直接投資業(yè)務(wù)，還做了產(chǎn)業(yè)孵化和控股投資。人才和資金的問題怎么解決？

毛杰：我們的基金投資和管理模式不同于單純的引導(dǎo)基金管理。這對(duì)團(tuán)隊(duì)復(fù)合能力要求很高，既要懂股權(quán)投資，也要有產(chǎn)業(yè)整合能力，還得對(duì)鄉(xiāng)村振興有深刻理解。對(duì)于階段存在的短板，我們通過合作做項(xiàng)目的方式補(bǔ)足。

做控股式產(chǎn)業(yè)投資主要是為了把握項(xiàng)目發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，比如我們的現(xiàn)代種養(yǎng)項(xiàng)目就是以控股的方式在做。還有一類項(xiàng)目是和上市公司、產(chǎn)業(yè)龍頭共同發(fā)起的項(xiàng)目孵化，主要集中在現(xiàn)代種養(yǎng)、現(xiàn)代種植和現(xiàn)代農(nóng)牧領(lǐng)域，通過快速整合資源實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張，并在投資時(shí)明確約定退出方式，實(shí)現(xiàn)雙贏。

有種說法是“引龍頭、抓地頭”，“引龍頭”就是加強(qiáng)與上市公司、產(chǎn)業(yè)龍頭合作，實(shí)際他們不僅有資金，還有產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)人才。

《21世紀(jì)》：團(tuán)隊(duì)已經(jīng)打造了四個(gè)省級(jí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園，為什么做出這個(gè)動(dòng)作？

毛杰：地方政府引導(dǎo)基金在經(jīng)歷了多年大發(fā)展之后，正在面臨著清理和退出的現(xiàn)實(shí)困境。轉(zhuǎn)型有很多種方式，在我們看來，以“基金+園區(qū)”的方式培養(yǎng)新產(chǎn)業(yè)，以“產(chǎn)業(yè)+基金+園區(qū)”的方式推動(dòng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是很好的選擇。

任何一種模式都是為了解決問題而產(chǎn)生的，“園區(qū)+基金”可以解決政府引導(dǎo)基金的分散式點(diǎn)狀投資問題，將政策、資金、資源集聚在“園區(qū)”這個(gè)物理載體。政府引導(dǎo)基金有較高的資本招商和產(chǎn)業(yè)招商訴求，我們認(rèn)為與其打擦邊球鉆空子來完成返投，不如用好打造深度垂直的產(chǎn)業(yè)園區(qū)這個(gè)“核武器”，真正實(shí)現(xiàn)資本招商。

此外，母基金管理機(jī)構(gòu)掌握著龐大的基金管理機(jī)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目源頭，尤其有政府背景的引導(dǎo)基金管理機(jī)構(gòu)或者有國(guó)資背景的市場(chǎng)化母基金管理機(jī)構(gòu)能夠高效對(duì)接資金之外的政策和空間資源。

《21世紀(jì)》：“園區(qū)+基金”的模式中，打造產(chǎn)業(yè)園的資金投入是否會(huì)成為挑戰(zhàn)？

毛杰：現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)園是由包括產(chǎn)業(yè)龍頭在內(nèi)的市場(chǎng)主體在運(yùn)營(yíng)，我們作為產(chǎn)業(yè)基金去做也是很正常的，同樣能夠以市場(chǎng)化的方式連接各種資源。

你提出的問題是考慮到資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的“重”與“輕”。我們打造產(chǎn)業(yè)園區(qū)，最核心是掌握主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)權(quán)，資產(chǎn)本身可以來自盤活存量、國(guó)企代建和產(chǎn)業(yè)龍頭投資等。我們作為運(yùn)營(yíng)方與資產(chǎn)所有方的關(guān)系，就像酒店管理公司和酒店資產(chǎn)的關(guān)系，是一種輕資產(chǎn)的專業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。

《21世紀(jì)》：母基金和直投項(xiàng)目都涉及到退出環(huán)節(jié)，目前關(guān)注領(lǐng)域項(xiàng)目通過資本市場(chǎng)退出的預(yù)期如何？

毛杰：農(nóng)業(yè)上市板塊企業(yè)總體存在上市企業(yè)數(shù)量少、市值偏低、市盈率不高的情況，資本市場(chǎng)預(yù)期不是很強(qiáng)烈。關(guān)于這一點(diǎn)，我們認(rèn)為資本市場(chǎng)會(huì)隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)預(yù)期進(jìn)行調(diào)整。

實(shí)際更重要的是市場(chǎng)培育，只有有了優(yōu)秀的資產(chǎn)和優(yōu)秀的企業(yè)，才能真正形成資本市場(chǎng)板塊。現(xiàn)在已經(jīng)有生物醫(yī)藥板塊、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)板塊，我們希望未來能有鄉(xiāng)村振興板塊。

直接融資最核心的方式是股權(quán)投資。過去農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的股權(quán)投資難做，一方面是因?yàn)樾庞皿w系問題，另一方面是難以資本化和證券化。只有魚塘越來越大，魚兒越來越壯，來?yè)启~的人才會(huì)越來越多。我們相信，隨著國(guó)家對(duì)鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)的大力扶持，新商業(yè)和新企業(yè)的增多，股權(quán)投資交易也會(huì)更加活躍。

《21世紀(jì)》：應(yīng)該講，現(xiàn)階段的廣州鄉(xiāng)村振興基金是政府出資引導(dǎo)的相對(duì)市場(chǎng)化的母基金。未來會(huì)進(jìn)一步在產(chǎn)業(yè)基金管理方向加碼嗎？

毛杰：確實(shí)這是我們可能的成長(zhǎng)脈絡(luò)。我們是一家基金管理機(jī)構(gòu)，也是股權(quán)投資行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者。無論管理的是政府引導(dǎo)基金，還是市場(chǎng)化母基金及直投基金，或是成為主動(dòng)型的產(chǎn)業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)，本質(zhì)上，我們就是一支以“CEO主義”引領(lǐng)的創(chuàng)業(yè)隊(duì)伍，碰巧我們是一幫做投資的，恰好進(jìn)了鄉(xiāng)村振興的賽道。

歸根結(jié)底，我們是一群有著家國(guó)情懷的創(chuàng)業(yè)者。關(guān)于未來，會(huì)堅(jiān)持“CEO主義”的精神內(nèi)核，不斷進(jìn)行組織的生長(zhǎng)和再造。