可轉(zhuǎn)債是去年的明星品種，中證轉(zhuǎn)債去年上漲近兩成，風(fēng)光一時(shí)無(wú)兩，吸引到不少資金進(jìn)入，估值自然水漲船高。夏風(fēng)光表示，目前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在36%左右，按照歷史估值，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率多在20%~30%之間，不排除后市仍然有估值壓縮的可能。
不過(guò)他也認(rèn)為，對(duì)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的中期前景不必過(guò)于悲觀，一是可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的關(guān)注度在不斷的擴(kuò)大，市場(chǎng)對(duì)可轉(zhuǎn)債的認(rèn)知和需求都處在一個(gè)景氣周期。二是市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)利率下行的趨勢(shì)仍然在延續(xù)。三是經(jīng)過(guò)調(diào)整以后，目前主要的指數(shù)估值水平處于相對(duì)合理的位置，如果可轉(zhuǎn)債正股出現(xiàn)普遍見(jiàn)底回升，對(duì)于可轉(zhuǎn)債估值會(huì)形成支撐。
十只可轉(zhuǎn)債將在近期強(qiáng)贖
對(duì)于可轉(zhuǎn)債的本輪調(diào)整，多數(shù)分析都認(rèn)為，強(qiáng)贖是一個(gè)無(wú)法回避的誘因。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月17日至3月8日至少有10只可轉(zhuǎn)債將被上市公司強(qiáng)制贖回。
近期首先觸發(fā)強(qiáng)贖的可轉(zhuǎn)債是正元轉(zhuǎn)債，正元智慧2月16日午間發(fā)布《關(guān)于“正元轉(zhuǎn)債”贖回實(shí)施的第十次提示性公告》，公告稱(chēng)：“‘正元轉(zhuǎn)債’流通面值若少于人民幣3000萬(wàn)元時(shí)，自公司發(fā)布相關(guān)公告三個(gè)交易日后將停止交易，因此‘正元轉(zhuǎn)債’停止交易時(shí)間可能提前，屆時(shí)敬請(qǐng)廣大投資者及時(shí)關(guān)注本公司發(fā)布的停止交易的公告。”
此外，該公司還表示，截至2022年2月17日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“正元轉(zhuǎn)債”，將按照100.67元/張的價(jià)格強(qiáng)制贖回，因目前二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與贖回價(jià)格差異較大，投資者如未及時(shí)轉(zhuǎn)股，可能面臨損失；本次贖回完成后，“正元轉(zhuǎn)債”將在深圳證券交易所摘牌，持有人持有的“正元轉(zhuǎn)債”如存在被質(zhì)押或被凍結(jié)的，建議在停止交易和轉(zhuǎn)股日前解除質(zhì)押和凍結(jié)，以免出現(xiàn)無(wú)法轉(zhuǎn)股而被強(qiáng)制贖回的情形。
按照2月16日收盤(pán)價(jià)167.257元/張計(jì)算，若持有“正元轉(zhuǎn)債”的投資者不進(jìn)行任何操作，將虧損近40%。
同一日（2月16日），東方財(cái)富也公告了《關(guān)于“東財(cái)轉(zhuǎn)3”贖回實(shí)施的第十二次提示性公告》。根據(jù)安排，截至2022年2月28日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“東財(cái)轉(zhuǎn)3”將停止交易、停止轉(zhuǎn)股；東方財(cái)富將按照100.18元/張的價(jià)格強(qiáng)制贖回“東財(cái)轉(zhuǎn)3”；贖回完成后，“東財(cái)轉(zhuǎn)3”將在深交所摘牌。目前“東財(cái)轉(zhuǎn)3”的收盤(pán)價(jià)為117.28元/張，也存在較明顯的溢價(jià)。
除了上述兩只轉(zhuǎn)債之外，比音轉(zhuǎn)債、中鼎轉(zhuǎn)2、銀河轉(zhuǎn)債等都涉及強(qiáng)贖。
其實(shí)2022年開(kāi)年不久，強(qiáng)贖就多次發(fā)生。如濱化轉(zhuǎn)債，鈞達(dá)轉(zhuǎn)債等。從以往可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖案例來(lái)看，絕大多數(shù)投資人都會(huì)選擇及時(shí)轉(zhuǎn)股或者贖回，但仍有少部分投資人出現(xiàn)失誤。
比如今年1月份完成強(qiáng)贖的“濱化轉(zhuǎn)債”。根據(jù)公告，截至贖回登記日（2022年1月10日）收市后，“濱化轉(zhuǎn)債”余額為人民幣906.9萬(wàn)元，占“濱化轉(zhuǎn)債”發(fā)行總額人民幣24億元的0.38%，該部分可轉(zhuǎn)債將由公司以100.378元/張進(jìn)行贖回，贖回兌付的總金額為910.3萬(wàn)元，粗略計(jì)算，上述轉(zhuǎn)債的投資者合計(jì)將直接損失超過(guò)400萬(wàn)元。
